“新興市場投資教父”曾言，ESG投資是推動世界美好發(fā)展的向善力量。ESG在促進可持續(xù)發(fā)展、環(huán)境保護和社會責(zé)任方面起到重要的積極作用。

從當前來看，ESG是大勢所趨。

在資本市場中，公募基金作為重要的機構(gòu)投資者，其一舉一動都備受關(guān)注。而《公開募集證券投資基金管理人參與上市公司治理管理規(guī)則》的出臺，更是為公募基金助力上市公司高質(zhì)量發(fā)展提供了明確指引。

事實上，不少市場嗅覺靈敏的機構(gòu)早已將ESG理念融入產(chǎn)品布局、投研流程、日常運營、投資者教育等多個環(huán)節(jié)，建信基金就是其中之一。

01. 公募基金邁入“積極股東時代”

5月9日，中基協(xié)發(fā)布《公開募集證券投資基金管理人參與上市公司治理管理規(guī)則》（以下簡稱《規(guī)則》），其分為總則、制度要求和參與機制、表決權(quán)的行使、內(nèi)部控制、信息披露和自律管理、附則等六章，具體規(guī)則共有27條，涵蓋制度、實踐、信披等層面。

有業(yè)內(nèi)人士指出，《規(guī)則》的出臺標志著監(jiān)管層以及行業(yè)協(xié)會對基金管理人參與上市公司治理提出了更系統(tǒng)、更明確、更具操作性的要求，是中國資本市場“盡責(zé)管理”體系建設(shè)邁出的關(guān)鍵一步。

比如在制度要求和參與機制方面，《規(guī)則》要求基金管理人應(yīng)當持續(xù)關(guān)注所投上市公司經(jīng)營運作情況，關(guān)注的事項包括上市公司發(fā)展戰(zhàn)略是否可持續(xù)、是否符合國家戰(zhàn)略、財務(wù)情況是否健康、上市公司及中小股東利益是否被侵害等，一共八項。

表決權(quán)的行使上，《規(guī)則》指出基金管理人管理的基金合計持有單一股票占其流通股本比例達到 5%（含）以上的，對于相關(guān)上市公司的十三類重要事項，基金管理人應(yīng)當積極行使表決權(quán)。

值得一提的是，這是首次以規(guī)則形式明確了公募基金作為“積極股東”的關(guān)鍵角色定位，成為公募基金行業(yè)關(guān)注的焦點。

事實上，《規(guī)則》發(fā)布前，建信基金就已經(jīng)逐步建立涵蓋制度建設(shè)、流程優(yōu)化、團隊分工和系統(tǒng)支持的盡職管理體系，并將其作為投資管理和風(fēng)險控制的重要組成部分。針對重要持股公司，積極研究議案，認真行使投票權(quán)，并主動與上市公司進行建設(shè)性溝通。在反向的投資者關(guān)系管理方面，通過多種渠道、以多種形式與上市公司保持良性互動，積累了豐富的實踐經(jīng)驗。這些前期積累和實踐，為建信基金深入貫徹落實《規(guī)則》要求奠定了堅實的基礎(chǔ)。

建信基金認為，《規(guī)則》的出臺恰逢其時，為公募基金深度參與上市公司治理、更好發(fā)揮機構(gòu)投資者作用提供了系統(tǒng)性指引，是推動公募基金提升服務(wù)實體經(jīng)濟能力、實現(xiàn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵一步。

02. 將ESG納入投研體系

從ESG視角解讀，《規(guī)則》的出臺相當于為公募基金參與可持續(xù)發(fā)展提供了新的行動框架。這一政策導(dǎo)向傳遞出明確信號：ESG投資正從概念倡導(dǎo)轉(zhuǎn)向?qū)嵺`深水區(qū)，其核心價值不僅在于追求財務(wù)收益，更在于通過機構(gòu)的力量重塑企業(yè)行為模式。

浙商證券也在研報《市場評論：公募基金參與上市公司治理新規(guī)發(fā)布 “以披促優(yōu)”加速資本市場可持續(xù)發(fā)展》中指出，ESG 投資理念廣泛普及，公募基金通過積極參與投后管理成為驅(qū)動企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要力量，提升自身投資價值。公募基金資產(chǎn)持有量高，占有45%的資管機構(gòu)管理規(guī)模（2024）和7.3%的A 股持股份額（2023），具備一定的投票話語權(quán)以及相應(yīng)的投資者利益保護責(zé)任。

而將ESG融入投研體系，是公募基金實現(xiàn)長期價值投資、管理風(fēng)險并響應(yīng)全球可持續(xù)投資趨勢的核心路徑。

部分公募機構(gòu)早已擁抱ESG理念，這些機構(gòu)們建立ESG團隊、積累ESG相關(guān)數(shù)據(jù)并搭建體系框架，逐步將ESG方法論整合到投資中，建信基金就是其中之一。

其將ESG理念融入公司戰(zhàn)略，明確了“致力于成為國內(nèi)ESG投資領(lǐng)域的領(lǐng)先機構(gòu)”的長期目標，制定了清晰戰(zhàn)略規(guī)劃，包括機制建設(shè)、投研整合等在內(nèi)的六大戰(zhàn)略舉措。

從投研體系來看，建信基金建立了自主ESG評價體系，主動探索并研發(fā)符合中國國情且具有本土行業(yè)特征的ESG投資體系。該評價體系從個股及行業(yè)兩方面對投資標的進行定性與定量評估。

行業(yè)評價模型緊密圍繞ESG發(fā)展核心主題進行評價：環(huán)境維度圍繞雙碳目標下的綠色投資，社會維度以共同富裕為核心，公司治理維度則圍繞企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展與可持續(xù)經(jīng)營。

個股評估模型由4個維度、16個核心議題以及47個二級指標構(gòu)成，為基金經(jīng)理篩選基本面和ESG“雙優(yōu)”的公司提供客觀有效的參考。

借助自研量化評價體系，建信基金聚焦產(chǎn)業(yè)研究，持續(xù)深化冶金、建材、石化化工等高耗能行業(yè)節(jié)能減排和設(shè)備更新的研究，助力傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與低碳改造，支持傳統(tǒng)制造業(yè)升級轉(zhuǎn)型。

03. 打造ESG產(chǎn)品線

產(chǎn)品體系是投資理念的體現(xiàn)。

建信基金在自研ESG評級體系的基礎(chǔ)上，研發(fā)了ESG公募基金指數(shù)設(shè)計，這是業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的對基金開展ESG評價的實踐探索之一。ESG公募基金指數(shù)的設(shè)計方案集成了基金ESG評價的詳細方法及操作步驟，是建信基金ESG投研方法論從個股到行業(yè)的重要創(chuàng)新性應(yīng)用，標志著公司ESG戰(zhàn)略“從學(xué)習(xí)到創(chuàng)造”的重要轉(zhuǎn)變。

公開資料顯示，建信基金研發(fā)的ESG股票基金指數(shù)和ESG債券基金指數(shù)已經(jīng)在WIND平臺上線。

從產(chǎn)品數(shù)量來看，截至2024年上半年，建信基金旗下共有6支ESG主題基金。

從時間線上來看，早在2010年，建信基金就提出選擇投資標的應(yīng)兼顧“公司治理”和“每股社會貢獻值”。同年，建信基金發(fā)行首支社會責(zé)任ETF “建信上證社會責(zé)任ETF”及其聯(lián)接基金。

此后在2012年-2015年推出建信社會責(zé)任混合基金、建信環(huán)保產(chǎn)業(yè)股票基金，將環(huán)境與社會議題融入投資實踐。

2020以來，為順應(yīng)“雙碳”戰(zhàn)略，助力實體經(jīng)濟綠色轉(zhuǎn)型，建信基金加速布局ESG相關(guān)產(chǎn)品，陸續(xù)推出建信國證新能源車電池ETF和建信新能源行業(yè)股票基金等ESG權(quán)益類產(chǎn)品。

2023年5月，建信基金與股東方美國信安金融集團合作的首支UCITS基金正式上架，該產(chǎn)品聚焦于新能源主題，按照歐盟《可持續(xù)金融披露條例》（SFDR）審核標準達到Article8的較高等級，為全國ESG基金產(chǎn)品發(fā)展作出表率。

從具體的金額來看，根據(jù)建設(shè)銀行2024年年報，建信基金通過權(quán)益投資途徑累計向清潔能源產(chǎn)業(yè) 、節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè) 、基礎(chǔ)設(shè)施綠色升級等方向投資263.28億元。

從上述產(chǎn)品的收益率來看，建信社會責(zé)任混合、建信環(huán)保產(chǎn)業(yè)股票等產(chǎn)品頗得投資者青睞（以A類份額為例）。根據(jù)兩只基金2025年1季報，截至今年3月末，建信社會責(zé)任混合A過去5年的凈值增長率為35.68%，同期的業(yè)績比較基準收益率為11.25%，實現(xiàn)超額收益24.43%。（數(shù)據(jù)來源：基金1季報；統(tǒng)計區(qū)間：截至2025年3月31日）

建信環(huán)保產(chǎn)業(yè)股票 A過去5年的凈值增長率為31.96%，同期業(yè)績比較基準收益率為19.31%，實現(xiàn)超額收益12.65%。（數(shù)據(jù)來源：基金1季報；統(tǒng)計區(qū)間：截至2025年3月31日）

產(chǎn)品表現(xiàn)出色，投資者認可，建信基金也得到了行業(yè)權(quán)威媒體的認可。2019-2020年，建信基金連續(xù)兩次獲《上海證券報》主辦的中國基金業(yè)“金基金獎”中“社會責(zé)任投資（ESG）基金管理公司獎”。2023年，建信基金在由《中國基金報》主辦的2023年“中國基金業(yè)英華獎創(chuàng)新示范案例名單”中獲評“ESG創(chuàng)新示范公司”。2025年，建信基金在由《中國基金報》主辦的“2025資產(chǎn)管理行業(yè)英華典型案例”中獲評“ESG發(fā)展資產(chǎn)管理機構(gòu)典型案例”。

展望未來，建信基金表示將以此次《規(guī)則》發(fā)布為契機，將其要求全面融入公司的戰(zhàn)略規(guī)劃和日常運營之中，持續(xù)深化“盡責(zé)管理”體系建設(shè)。將進一步加強投研能力，特別是融合ESG因素的公司治理研究能力；完善決策流程，確保股東權(quán)利的行使與基金持有人利益高度一致；提升與上市公司溝通和參與的深度和廣度；并按照《規(guī)則》要求做好信息披露工作，提高透明度。